El tamaño de las economías 2010 vs 2020

La firma Euromonitor International ha evaluado el tamaño de las economías nacionales en 2010 y en base a ello, estima cual va ser el tamaño de las economías en el 2020. El siguiente mapa muestra los resultados del estudio:

Los cambios más importantes que podemos esperar para el 2020 son:

• China será la economía más grande del mundo con Estados Unidos relegándose a segunda posición por primera vez en un siglo.

• España perderá dos posiciones mientras Canadá será el único país importante que se mantendrá en la misma posición.

• Brasil y México serán las séptima y décima economías más grandes, respectivamente.

• En América Latina, las economías más grandes serán Brasil, México y Argentina.

• Las economías latinoamericanas que serán relevantes son Chile, Perú, Ecuador, Colombia, Venezuela, Guatemala y República Dominicana.

• La República Dominicana será no solo la economía más grande de Centroamérica y el Caribe, sino también de la mayoría de los países pequeños de la región.

• Cuba ha sido excluida por razones que desconocemos, aunque lo más probable es falta de cifras confiables.

Sin lugar a dudas que el mundo que nos espera en el mediano plazo es muy interesante en sentido general y particularmente positivo para la República Dominicana. La cantidad de oportunidades de negocios, empleo y de otras índoles igualmente se multiplicarán, dando paso a muchas personas con deseo de superación a que tengan la posibilidad de lograrlo. Y, como bien pueden observar, la República Dominicana es quizás el país pequeño que más sorpresas les va dar al mundo, debido a que en la escena internacional son raras las veces que los analistas lo toman en cuenta.

Referencia

Euromonitor International

El auge de las tarjetas de crédito en la República Dominicana

La República Dominicana cuenta con uno de los mercados consumidores más grande y dinámico en Centroamérica y el Caribe. Parte del consumo privado se produce en base a créditos, los cuales son emitidos según el ingreso y el riesgo del cliente. Este modo de financiamiento ayuda a las personas, e incluso a las empresas, adquirir un poder adquisitivo mayor en el corto plazo, al poder recibir un adelanto de parte de sus ingresos potenciales a futuro. También el creciente uso de este medio de pago es indicativo del crecimiento de los ingresos y de la clase media en particular, debido a que las personas con los requisitos para que le emiten una tarjeta de crédito, en su mayoría pertenecen a ese sector en adelante.

La cartera de crédito de consumo en el 2011 ascendió a RD$111,735 millones (US$2,865 millones), representando un aumento de 12.4% respecto al 2010, y equivalente a 1.9% del Producto Interno Bruto, 6% del consumo privado y 78% del sector financiero.

En 2011, la República Dominicana tenía alrededor de 2 millones de tarjetas de créditos emitidas, representando un tercio de todas las tarjetas (crédito, débito, prepago, etc) en circulación, al igual que la mitad de la fuerza laboral. El volumen de operaciones realizadas con tarjetas de crédito superó las 4.3 millones de transacciones en noviembre de 2011, con un promedio de 391 mil transacciones por mes. Por tanto, al finalizar el año el monto adeudado equivalió al 27% de la cartera de crédito de consumo, o sea RD$30,263 millones (US$776 millones). Esto representó un aumento de 17.2%, una cifra que resulta ser inferior al 21.7% registrado durante el año 2010; reflejando el impacto de la nueva política monetaria del Banco Central que enfatiza reducir la demanda interna. También equivale a 1.4% del Producto Interno Bruto, 1.7% del consumo privado y 21% del sector financiero.

El desempeño del mercado de las tarjetas de crédito en nuestro país toma un aire sorpresivo cuando se analiza el costo del financiamiento. La economía dominicana, a pesar de ser muy dinámica, en franca expansión y goza de mucha confianza entre inversionistas y consumidores, no deja de ser una economía de riesgos relativamente elevados. Es por ello que el costo de financiamiento en nuestro país suele reflejar ese riesgo. De hecho, la tasa de interés anual promedio del crédito otorgado a través de tarjetas se situó en un 72.23%, 1.6 puntos porcentuales adicionales respecto al 2010. Sin embargo, las tasas de interés anual oscilan desde 48% hasta 104.4%.

Es por ello que nos sorprende que la morosidad promedio es de tan solo 6.1%, el índice de provisiones de la cartera de financiamiento de tarjetas ronda el 101.5%, y más del 90.2% de las tarjetas de créditos emitidas tienen una clasificación de riesgo “A”. Estas informaciones muestran dos cosas importantes:

1. Las provisiones son suficientes para cubrir los créditos vencidos.
2. Los usuarios de las tarjetas de crédito honran sus compromisos de pago en plazos consistentes con lo establecido en sus contratos.

En pocas palabras, nos parece que el consumidor dominicano es sumamente inteligente al utilizar el existente incentivo de usar las tarjetas de crédito no como modo de financiamiento a largo plazo, sino como modo de pago conveniente y luego pagan la factura completa antes de que se venza el periodo de gracia. Así logran hacer sus compras sin tener que usar efectivo mas obtienen los beneficios que les otorgan las empresas financieras a sus clientes de tarjetas de crédito, pero evitan pagar las altas tasas de interés. La otra evidencia de la inteligencia del consumidor dominicano es que no obstante la gran cantidad de tarjetas de crédito emitidas, las transacciones en efectivo aportan el 98.3% del consumo privado. O sea, los dominicanos usan las tarjetas de crédito en casos específicos y luego pagan la factura rápidamente.

Referencias

Banco Central de la República Dominicana

Asociación de Bancos Comerciales de la República Dominicana (ABA)

Superintendencia de Bancos de la República Dominicana

La crisis económica en Puerto Rico

Puerto Rico es el vecino más importante de la República Dominicana en términos de intercambio comercial, vínculos culturales, migración y turismo. Desde el 2006 la isla del encanto enfrenta una de las crisis más compleja y severa en América Latina. A continuación, el economista puertorriqueño, Gustavo Vélez, nos ofrece su opinión al respecto y las perspectivas en el corto plazo.

Las captaciones del sector financiero dominicano en 2011

El sector financiero de la República Dominicana se caracteriza por ser uno de los más grandes y sólidos en la región de Centroamérica y el Caribe. Su solidez se ha demostrado en la confianza de varios inversionistas extranjeros, particularmente venezolanos, que en años recientes han decidido incursionar en el mercado financiero local, introduciendo firmas bancarias de gran prestigio aunque nunca antes conocidas en el país. Además, el sector financiero nacional es homenajeado por poseer un banco netamente dominicano, que se ha posicionado como líder de los bancos privados del país y recientemente fue reconocido por una institución extranjera como uno de los mejores bancos en toda América Latina.

A final del 2011, el sector financiero de la República Dominicana gozó de los mayores depósitos acumulados jamás visto en su historia. En diciembre de ese año se había captado RD$676,082 millones (US$17,335 millones) en depósitos en cuentas de ahorros y corrientes, y en certificados financieros y valores. Esto representa aproximadamente un tercio del Producto Interno Bruto.

Nos llama la atención que los depósitos no fueron captados equitativamente a nivel nacional. De hecho, el Gran Santo Domingo fue el origen del 68% de las captaciones nacionales. Mas el 71% del monto captado en la región capitalina corresponde al Distrito Nacional. Es decir, la ciudad capital aportó el 48% de las captaciones nacionales, demostrando una gran concentración.

La región del Cibao se coloca en segunda posición al ser el origen del 23% del total. En esta región domina la provincia de Santiago al producir RD$75,637 millones (US$1,939 millones) representando un 48% del total cibaeño y un 11% a nivel nacional, al igual que consolidarse como la tercera provincia que más aporta al sistema financiero nacional. Otras tres provincias cibaeñas se colocaron entre las 8 que más aportaron en todo el país, las cuales se destacan a continuación:

• La Vega – RD$16,550 millones (US$416 millones)
• Duarte – RD$14,791 millones (US$379 millones)
• Puerto Plata – RD$14,534 millones (US$373 millones)

Las regiones Este y Sur aportaron RD$29,814 millones (US$764 millones) y RD$29,544 millones (US$758 millones), respectivamente; representando 4% del total nacional, cada una. La Altagracia y La Romana fueron el origen del 70.5% de las captaciones del Este al producir RD$10,959 millones (US$281 millones) y RD$10,047 millones (US$258 millones), respectivamente. En la región Sur, ninguna provincia aportó más de RD$10,000 millones (US$256 millones). Sin embargo, sus montos oscilaron entre RD$130 millones (US$3 millones) en Independencia y RD$9,179 millones (US$235 millones) en San Cristóbal, con el 95% del total sureño concentrado en las provincias de San Cristóbal, Peravia, San José de Ocoa, Azua, Barahona y San Juan.

A nivel nacional, las provincias de Monte Plata, El Seibo, Pedernales, Indpenedencia, Bahoruco, Elías Piña y Dajabón fueron las que menos captaciones aportaron, representando el 0.5%.

Una de las revelaciones más importantes que nos ofrece esta información es la jerarquía económica que existe en el país. Las zonas más prósperas, dinámicas y desarrolladas aportaron la mayor parte de las captaciones, con el 25% de las provincias (Distrito Nacional, Santo Domingo, Santiago, La Vega, Duarte, Puerto Plata, La Altagracia, La Romana) aportando casi el 90% de las captaciones nacionales.

Referencias

Banco Central de la República Dominicana

Superintendencia de Bancos de la República Dominicana

¿El modelo económico dominicano se ha agotado?

En los últimos años se ha difundido un nuevo planteamiento por parte de ciertos sectores importantes de la industria nacional, particularmente de los principales agentes de los sectores exportadores. Nos referimos al tal cambio del modelo económico que ha mencionado el Consejo Nacional de la Empresa Privada, conocido por su sigla CONEP, entre algunas otras entidades. Según ellos, la industria exportadora dominicana es afectada injustamente porque no pueden competir en igualdad de condiciones frente a sus competidores regionales y a nivel mundial. En otras palabras, las exportaciones dominicanas enfrentan una crisis. Lo primero que nos llega a la mente ante declaraciones de esa naturaleza, es que los exportadores dominicanos enfrentan problemas en vender sus productos en el mercado internacional.

En base a ese argumento, ciertos sectores de la industria nacional proclaman por más proteccionismo en la política económica del Estado, cambios en el manejo de la tasa de cambio (lo cual no nos queda la menor duda que se refieren a una devaluación más intensa del Peso dominicano para así obtener una ventaja relativamente rápida en los mercados internacionales), y quizá hasta más incentivos a los productores nacionales; todo por el afán de proteger las empresas exportadoras de la debacle que, según dicen ellos, les espera. Todo esto está bien y tiene su mérito cuando los argumentos planteados coinciden con las cifras registradas. El problema surge cuando una cosa no combina con la otra.

Si nos fijamos en el comportamiento económico del sector externo de la economía durante el 2011, nos damos cuenta que la situación parece ser otra. Estamos hablando de las Zonas Francas con su crecimiento de 14.1% y también de la Manufactura Local que experimentó una expansión de 5.1%. Por más vueltas que se les de al asunto y por todos los ángulos que se les quiera analizar, los números no coinciden con el argumento. Se supone que cuando un o varios sectores sufren una crisis, no deben registrar un crecimiento relativo en relación al año anterior, sino todo lo contrario. Esta incongruencia no puede pasar desapercibida, pero la cosa se pone más interesante.

Resulta curioso que durante el 2011, la demanda interna sufrió una disminución de 6.5 puntos porcentuales al terminar el año con un anímico crecimiento de 2.7%. Esto se debió al cambio de la política económica del Estado, la cual dio por resultado los siguientes comportamientos:

1. El consumo final privado creció en tan solo 3.9%, inferior a lo registrado en el 2010.
2. La formación bruta de capital, también conocida como la inversión, sufrió un descenso de -2.6%.
3. El consumo público apenas creció 0.4%.

Es decir, el crecimiento del Producto Interno Bruto en 2011, el cual fue de 4.5%, a diferencia del caso en el 2010, estuvo apoyado principalmente en la demanda externa. Mas aún, las exportaciones totales registraron un crecimiento de 26.4%, unos 13.9 puntos porcentuales más que el crecimiento de las importaciones. La cuestión se pone mucho más interesante cuando se resalta que las exportaciones nacionales (o sea, exportaciones de las empresas fuera de las Zonas Francas) tuvieron un crecimiento de 44%. Y como si todo esto fuera poco, dentro del sector externo el saldo global de la balanza de pagos fue positivo en US$154 millones.

Todo esto ha sido logrado a pesar del CAFTA-RD, al cual le han echado la culpa de la supuesta crisis que enfrenta el sector exportador, y del ambiente económico internacional lleno de incertidumbres y crisis, especialmente cuando incluimos la reducción del crecimiento económico de Estados Unidos, nuestro socio principal, de 3.2% en 2010 a 1.6% en 2011; y el empeoramiento del panorama económico en la Unión Europea.

No estamos en contra de todos los planteamientos que han propuestos algunos industriales dominicanos, en particular la mayoría de las propuestas del CONEP, porque es cierto que los impuestos pueden ser reducidos y quizás algunos eliminados, entre otras cosas. En lo que no estamos claro es en la sugerencia que el modelo económico que tanto avance nos ha brindado por varias décadas y que ha sido el responsable del gran crecimiento de la clase media a nivel nacional y la expansión del sector interno y el consumo, ahora supongamos que muestra signos de agotamiento y/o que atenta contra la capacidad del sector exportador poder cumplir con su rol. La realidad parece ser lo contrario.

Es por eso que nos preguntamos lo siguiente, ¿dónde están los indicios de la supuesta crisis del sector externo?

Referencias

Banco Central de la República Dominicana
Fondo Monetario Internacional (FMI)
Consejo Nacional de la Empresa Privada (CONEP)

Oportunidades y retos para emprendedores dominicanos

El renacimiento de las Zonas Francas

Una de las preocupaciones que más incidencia tuvo durante la década pasada fue la decadencia de las Zonas Francas. A partir del 2004 hasta el 2010, el sector Zonas Francas experimentó caidas significantes en la cantidad de empresas, en nueva inversiones, y en puestos de trabajo. Sin embargo, a partir del 2010 el sector volvió a registrar números positivos, evidenciando un cambio favorable en el panorama económico.

El nuevo apogeo ha ocasionado un crecimiento de empresas aprobadas en un 40.7% y un incremento de empresas establecidas de 6%, respecto el 2010. Esto implica que durante el 2011, el país ya contaba con 588 empresas en operación, las cuales se especializaban de la siguiente formas:

•  304 en otras actividades diversas
• 144 en fabricación de productos textiles
• 50 en servicios generales
• 48 en centros de llamadas
• 36 en elaboración de productos agroindustriales
• 36 en elaboración de productos de tabaco y sus derivados

La bonanza también es visible en las exportaciones al registrar un crecimiento de 11.2% en 2010 y 15.8% en 2011. Este crecimiento fue impulsado por los siguientes subsectores:

•  31.7% actividades de confecciones textiles
• 25.5% productos farmacéuticos
• 24.4% manufacturas de calzados
• 13.1% artículos de joyería y conexos
• 7.3% otras producciones

El personal ocupado por las empresas de Zona Francas aumentó en 3.3%, al situarse en 125,000 empleados. Las perspectivas a futuro son muy positivas porque durante el transcurso del periodo analizado, las autoridades aprobaron 76 permisos para la instalación de nuevas empresas. Es decir, se proyecta la creación de 8,384 puestos de trabajo, en adición a una generación adicional de US$63.4 millones en divisas.

Traemos todo esto a coloación porque una de las críticas más contundentes en el afán de explicar la decadencia de las Zonas Francas a partir del 2004 hasta el 2010, era el impacto de China. Debemos recordar que se decía que la política monetaria china artificialmente monopolizaba gran parte de las ventajas comparativas que naturalmente les correspondían a otras naciones en vías de desarrollo. La monopolización se entendía en base a la subvaluación artificial del yuan frente al dólar y al euro. Ha sido una política monetaria que las autoridades chinas han mantenido estable, no obstante las críticas y hasta amenazas que el Gobierno chino ha sido sujeto por parte de gobiernos de Occidente, especialmetne desde Estados Unidos.

¿Qué ha sucedido para dar paso a la bonanza de las Zonas Francas en nuestro país?

Debido a la crisis financiera en Estados Unidos y Europa, China ha visto cómo la demanda agregada de sus productos en los mercados tradicionales de exportación, se ha desplomado. Para evitar una crisis económica y, especialmente social, dentro de sus propia fronteras, China ha tenido que cambiar el modelo económico basado en las exportaciones al modelo de sustento y crecimiento en base al consumo doméstico. No obstante que el consumo en China continúa relativamente bajo en relación al PIB y a la meta establecida por las autoridades de ese país, la demanda interna ha sido la pieza clave en el balance y, hasta reciente, la blindadez de China frente a los efectos negativos de la crisis financiera internacional, pudiendo mantener su accelerado ritmo de crecimiento.

Ahora surge el dilema que la nueva política monetaria en China, está presionando la economía por otro lado, principalmente en el área de los costos de producción, los cuales han aumentado vertiginosamente y también, el yuan se ha apreciado debido a una tasa de cambio que las autoridades chinas han levemente liberalizado. El efecto ha sido el desplazamiento de algunas empresas desde China hacia otras naciones con costos más razonables y República Dominicana encaja entre las beneficiadas.

No obstante a ello, nuestro país debe enfocarse en atraer inversión que necesite mano de obra más calificada y de mayor productividad y, por consiguiente, el país debe enfocarse en producir una mano de obra que cumpla con esos requisitos. Esto se debe a que si bien los costos de producción dominicanos resultan ser un poco más competitivos en relación a China; nuestro país sufre varios factores estructurales, entre ellos el alto precio de la electricidad y el alza en el costo de la mano de obra. Esto nos produce una desventaja con países cercanos como Honduras, Nicaragua, Guatemala e incluso Haití. Si no nos diferenciamos, las desventajas tienen el potencial de perjudicar la bonanza que vive nuestras Zonas Francas en el mediano plazo. Podemos competir sin la necesidad de deprimir los sueldos de nuestra mano de obra porque podemos incrementar la productividad de nuestros trabajadores muy por encima de la de varios países cercanos que compiten con nosotros en la captación de inversiones en Zonas Francas.

Referencia

Banco Central de la República Dominicana